从发达国家的情况来看，“公转铁”将会是运输结构调整的趋势所在。美国铁道协会(AAR)报告提出，铁路货运是环境友好型的运输方式，相比于公路货运，使用更少的燃油，降低温室气体的排放。而目前，美国铁路在货运结构中所占比例为3*%，远远高出中国的13.75%。在铁路货运成本、能耗及环保方面均优于公路货运的情况下，我国铁路货运的发展潜力巨大。

与美国相比，我国铁路货运占比明显较低。从现状来看，我国2017年铁路货运周转量仅占总货运周转量的13.75%，而美国2015年的数据则为3*%（美国交通部尚未公布2016及2017年的数据），比我国高出接近20%。从变化趋势来看，自2003年开始，我国铁路货运占比整体呈现明显下降趋势，由2003年的32.02%一路降至2016年的12.75%，在2017年略有回升，而同期美国的铁路货运占比则稳定在30%上下小幅波动，较大振幅不**过5%。
目前我国铁路货运的定价方式为替代竞争定价，即按照铁路与公路保持1:3比价关系的原则制定国铁货运价格。自该定价方式2013年实施以来，铁路货运价格分4次逐步上调了5分钱，较新价格为15.51分/吨公里。4次调整均遵循业已制定的1:3比价目标，对标公路货运的市场化价格。可以看出，在替代竞争定价政策的指引下，铁路与公路比价将保持在1:3左右。在运输耗能方面，我们通常采用“单耗”作为指标。铁路货运的单耗大约仅为公路货运单耗的20%~25%，远远低于公路货运的单耗，且今年来随着技术的不断进步，铁路货运单耗呈现下降的趋势。
铁路和公路运输单耗对比
铁路货车以货物为主要运输对象，按用途可分为通用货车和**货车。通用货车是指适用于运输多种货物的车辆，如敞车、棚车、平车等。**货车是指运输某一种货物的车辆，如煤车、集装箱车、散装水泥车等。铁路货车在铁路上成列运行，载重量和运行速度是衡量货车性能的重要指标。为适应现代化的物流需要，重载、提速已经成为铁路货物运输的发展方向。我国铁路货车在发展的历程中经历了四次更新换代，铁路货车在载重，运行速度上有了显着的提高。
中铁总货车采购量与当年的铁路货运量增速高度吻合
数据来源：公开资料整理
截至2017年底，我国机车保有量2.1万台，货车保有量79.9万辆。一般来说，一台机车可拖60节货车，大秦线较高可拖120节货车。但是由于铁总的管理方式中货车是由铁*一管理，而机车由各个路局分别管理，机车的拥有量要更高，配比大约在1:50。
从铁路总公司《2018-2020年货运增量行动方案》的规划中我们可以看到，到2020年，我国铁路货运量要达到47.9亿吨，较2017年增长30%，即增加11亿吨。根据铁总年初开的工作会议，2018年下调投资数据至7320亿，装备采购金额下调至800亿（+200亿），制定全年机车采购目标380台，货车采购目标3万辆低于市场预期。截至6月26日，中铁投网站显示铁总2018年上半年合计招标机车428台，招标货车33338辆，已**过年初计划。我们认为，铁总近年来运营亏损，在今年经济层面控制总体风险、降低杠杆的大背景下，制定了相对保守的投资目标，随着未来经济风险的逐步释放，铁路总投资规模有望恢复与需求相匹配。
“公转铁”政策落地加速铁路货运量增长
数据来源：公开资料整理
2017年，我国铁路货运量为36.9亿吨，而铁路货车拥有量为79.9万辆。由于目前以大秦线为代表的铁路货运线路已经满负荷运营，为完成2020年新增11亿吨的增量基本只能通过新增线路及货车机车装备得到满足。根据我们的初步估算，要达到2020年铁路货运量47.9亿吨的目标，在这2018-2020年这三年期间，铁路货车市场将新增**过20万辆的需求，机车**过4000台

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